{"id":11033,"date":"2018-09-21T11:32:27","date_gmt":"2018-09-21T09:32:27","guid":{"rendered":"https:\/\/fedil.lu\/member-news\/ledition-2018-du-guide-investment-funds-in-luxembourg-dey-luxembourg\/"},"modified":"2018-09-21T11:32:27","modified_gmt":"2018-09-21T09:32:27","slug":"ledition-2018-du-guide-investment-funds-in-luxembourg-dey-luxembourg","status":"publish","type":"member-news","link":"https:\/\/fedil.lu\/de\/member-news\/ledition-2018-du-guide-investment-funds-in-luxembourg-dey-luxembourg\/","title":{"rendered":"L\u2019\u00e9dition 2018 du guide Investment Funds in Luxembourg d\u2019EY Luxembourg"},"content":{"rendered":"

L\u2019\u00e9dition 2018 du guide Investment Funds in Luxembourg<\/em> d\u2019EY Luxembourg vient de para\u00eetre<\/strong><\/p>\n

Luxembourg, le 21 septembre 2018<\/strong> \u2013 <\/em>L\u2019\u00e9dition 2018 du guide Investment Funds in Luxembourg, A technical guide<\/em> d\u2019EY Luxembourg vient de para\u00eetre. Ce guide est con\u00e7u afin de r\u00e9pondre \u00e0 de nombreuses questions li\u00e9es \u00e0 la constitution et au fonctionnement de fonds d\u2019investissement au Luxembourg. L\u2019\u00e9dition 2018 inclut les derni\u00e8res mises \u00e0 jour en termes de l\u00e9gislation et de r\u00e9glementation.<\/p>\n

A premi\u00e8re vue, l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re pourrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme ayant \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s profitable pour l\u2019industrie, avec une augmentation de 15% des actifs sous gestion, de 5% de flux d\u2019actifs et de 10% des b\u00e9n\u00e9fices alors que les marges se sont, dans leur ensemble, maintenues \u00e0 un niveau proche des\u00a037%.<\/p>\n

Ces tendances positives ont \u00e9t\u00e9 soutenues par:<\/p>\n

– Une forte demande sous-jacente pour les produits d\u2019investissement due au vieillissement d\u00e9mographique, la tendance au recours \u00e0 l\u2019\u00e9pargne \u00e0 long terme par les personnes priv\u00e9es et l\u2019augmentation de la classe moyenne dans les pays \u00e9mergents.<\/p>\n

– la hausse des march\u00e9s boursiers (surtout le march\u00e9 des actions) dans le monde entier, combin\u00e9e \u00e0 un environnement de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat relativement faibles donnant lieu \u00e0 d\u2019importants flux d\u2019actifs dans le secteur passif avec un int\u00e9r\u00eat prononc\u00e9 et des flux d\u2019actifs significatifs enregistr\u00e9s dans le secteur alternatif.<\/p>\n

Malgr\u00e9 les nombreuses communications positives sur la croissance du secteur passif qui ont fait la une de l\u2019actualit\u00e9, les gestionnaires actifs qui ont pu d\u00e9montrer avoir g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des performances positives ont \u00e9t\u00e9 et continueront \u00e0 \u00eatre en mesure d\u2019attirer des actifs. Toutefois, ces annonces, de prime abord positives, masquent certaines failles critiques pour l\u2019industrie, qui devront \u00eatre trait\u00e9es au cours des ann\u00e9es \u00e0 venir. Bon nombre d\u2019entre elles existent depuis un certain temps d\u00e9j\u00e0 et sont notamment les suivantes\u00a0:<\/p>\n

    \n
  1. La mise en \u0153uvre de l\u2019agenda r\u00e9glementaire, en permanente \u00e9volution, rendue plus compliqu\u00e9e encore par de nombreuses incertitudes sur le plan politique (dont le Brexit).<\/li>\n
  2. L\u2019augmentation de la structure des co\u00fbts d\u00e9coulant de la mise en \u0153uvre de l\u2019agenda r\u00e9glementaire combin\u00e9e \u00e0 l\u2019absorption de certains co\u00fbts pr\u00e9c\u00e9demment factur\u00e9s \u00e0 l\u2019investisseur.<\/li>\n
  3. Des pressions \u00e0 la baisse sur les co\u00fbts totaux \u2013 dues \u00e0 un ph\u00e9nom\u00e8ne de contagion (ou \u00e0 un alignement actif\u00a0?) avec les politiques de prix en vigueur dans le secteur passif combin\u00e9es aux attentes accrues des investisseurs et des r\u00e9gulateurs en mati\u00e8re d\u2019optimisation du rapport qualit\u00e9\/ prix dans le secteur alternatif.<\/li>\n
  4. Les co\u00fbts d\u2019investissement li\u00e9s \u00e0 la technologie et \u00e0 l\u2019innovation en mati\u00e8re de num\u00e9rique n\u00e9cessaires pour toutes les composantes de la cha\u00eene de valeur associ\u00e9s aux d\u00e9fis li\u00e9s pos\u00e9s par la nouvelle donne en mati\u00e8re de comp\u00e9titivit\u00e9 et la demande croissante des investisseurs pour une offre de services num\u00e9riques.<\/li>\n<\/ol>\n

    En plus de ces d\u00e9fis, le ph\u00e9nom\u00e8ne du \u00ab\u00a0vainqueur remporte tout\u00a0\u00bb prend de l\u2019ampleur, les 10 plus importants gestionnaires d\u2019actifs mondiaux attirant 80% du total des flux d\u2019actifs. \u00ab\u00a0Les acteurs les plus importants sont consid\u00e9r\u00e9s comme les meilleurs\u00a0\u00bb \u00e9tant donn\u00e9 que leur taille induit une meilleure marge op\u00e9rationnelle ainsi qu\u2019une meilleure r\u00e9tention des actifs. En outre, les investisseurs, priv\u00e9s et institutionnels, pr\u00eatent une attention accrue aux retours autres que financiers en demandant davantage de solutions de conformit\u00e9. Au cours des trois prochaines ann\u00e9es, tous ces nouveaux \u00e9l\u00e9ments devraient, selon toute vraisemblance, se traduire par un taux de croissance des actifs sous gestion de l\u2019ordre de 4 \u00e0 5% par an ainsi que conduire \u00e0 une stagnation des revenus et \u00e0 un \u00e9largissement du foss\u00e9 entre les gagnants et les perdants.<\/p>\n

    Par cons\u00e9quent, la seule question primordiale restante est\u00a0: comme rester pertinent et poursuivre sa croissance dans cette p\u00e9riode de changements constants\u00a0? Une strat\u00e9gie \u00e0 deux volets impliquant am\u00e9lioration de la distribution et poursuite de la croissance est indispensable pour tirer parti des p\u00e9riodes favorables restantes tout en se pr\u00e9parant \u00e0 une phase de turbulence et de temps plus difficiles.<\/p>\n

    L\u2019am\u00e9lioration de la distribution<\/strong> impliquera d\u2019acqu\u00e9rir une meilleure connaissance de l\u2019investisseur par l\u2019identification claire du client \u00e0 cibler, l\u2019utilisation des donn\u00e9es clients pour anticiper leurs besoins d\u2019achat et par-dessus tout, \u00ab\u00a0garder la main\u00a0\u00bb sur la relation client. Qui plus est, l\u2019\u00e9volution des produits et une certaine agilit\u00e9 seront essentielles, tout comme s\u2019\u00e9loigner des produits pour s\u2019orienter davantage vers des solutions ainsi que privil\u00e9gier les rendements absolus aux rendements relatifs (avec un alignement de la politique de prix) et fournir des solutions d\u2019investissements durables\/ de type ESG. Tous ces changements impliqueront une am\u00e9lioration du processus d\u2019investissement par l\u2019utilisation de donn\u00e9es et d\u2019informations alternatives ainsi que le recours \u00e0 l\u2019intelligence artificielle.<\/p>\n

    Continuer \u00e0 grandir<\/strong>: \u00e9tant donn\u00e9 ses r\u00e9percussions sur les \u00e9conomies d\u2019\u00e9chelle, la taille d\u2019une entreprise est \u00e0 prendre en consid\u00e9ration. En effet, les co\u00fbts en proportion des actifs sous gestion d\u2019une grande entreprise \u00e9quivalent \u00e0 la moiti\u00e9 de ceux des petites entreprises, les flux sortants pour les petites entreprises \u00e9quivalant au double de la moyenne de l\u2019industrie. Les plus grandes entreprises ont \u00e9galement davantage de fonds \u00e0 consacrer \u00e0 l\u2019innovation et il y a une tendance croissante des d\u00e9tenteurs d\u2019actifs institutionnels vers la recherche de partenaires strat\u00e9giques moins nombreux mais de plus grande envergure. Par cons\u00e9quent, si une croissance organique s\u2019av\u00e8re impossible, il importe de se tourner vers les acquisitions afin d\u2019acheter davantage d\u2019actifs du m\u00eame type et ainsi arriver \u00e0 des synergies en termes de co\u00fbts ou pour acqu\u00e9rir de nouvelles capacit\u00e9s, telles que par exemple des connaissances en mati\u00e8re d\u2019analyse quantitative, l\u2019extension du r\u00e9seau de distribution ou l\u2019obtention d\u2019une couverture g\u00e9ographique plus \u00e9tendue.<\/p>\n

    Ce guide peut \u00eatre t\u00e9l\u00e9charg\u00e9 sur le site internet d\u2019EY Luxembourg \u00e0 l\u2019adresse suivante: ey.com\/lu<\/a><\/strong><\/p>\n

     <\/p>\n\"\"\n","protected":false},"featured_media":0,"template":"","class_list":["post-11033","member-news","type-member-news","status-publish","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/fedil.lu\/de\/wp-json\/wp\/v2\/member-news\/11033","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/fedil.lu\/de\/wp-json\/wp\/v2\/member-news"}],"about":[{"href":"https:\/\/fedil.lu\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/member-news"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/fedil.lu\/de\/wp-json\/wp\/v2\/member-news\/11033\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/fedil.lu\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11033"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}